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会计职称中级财务管理讲座九

会计中级职称　

2006-8-22

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　　（四）确定股利发放日期
　　1.股利宣告日
　　即公司董事会将股利支付情况予以公告的日期。
　　2.股权登记日
　　即有权领取股利的股东资格登记截止日期。
　　3.除息日
　　即指领取股利的权利与股票相互分离的日期。
　　4.股利支付日
　　即向股东发放股利的日期。

　　第四节　股票分割与股票回购

　　一、股票分割
　　1.含义：
　　股票分割又称拆股，是公司管理当局将其股票分割或拆细的行为。
　　2.对公司的影响：
　　股票分割对公司的资本结构和股东权益不会产生任何影响，但会引起每股面值降低，并由此引起每股收益和每股市价下跌。
　　[例9-2]股票股利与股票分割
　　某公司现有股本1000万股（每股面值为10元），资本公积2亿元，留存收益7亿元，股票市价为每股30元，现按每股10元发放股票股利及按1：2进行股票分割对公司股东权益的影响如表所示。
　　　　　　　　　　　　　　股票股利与股票分割

原来普通股股东权益
股东（1000万股，面值为10元）　　资本公积　　留存收益　　股东权益	1亿元 2亿元 7亿元　10亿元
分配100%股票股利
股本（2000万股，面值为10元）　　资本公积　　留存收益　　股东权益	2亿元 4亿元 4亿元　10亿元
1：2股票分割
股本（2000万股，面值为5元）　　资本公积　　留存收益　　股东权益	1亿元 2亿元 7亿元　10亿元

　　3.作用
　　（1）有利于促进股票流通和交易；
　　（2）有助于公司并购政策的实施，增加对被并购方的吸引力；
　　（3）可能增加股东的现金股利，使股东感到满意；
　　（4）有利于增强投资者对公司的信心。

　　二、股票回购
　　1.含义
　　股票回购是指股份公司出资将其发行流通在外的股票以一定价格购回予以注销或作为库存股的一种资本运作方式。
　　2.动机
　　（1）提高财务杠杆比例，改善企业资本结构；
　　（2）满足企业兼并与收购的需要；
　　（3）分配企业超额现金；
　　（4）满足认股权的行使；
　　（5）在公司的股票价值被低估时，提高其市场价值；
　　（6）清除小股东；
　　（7）巩固内部人控制地位。
　　3.影响股票回购的因素
　　（1）股票回购的节税效应；
　　（2）投资者对股票回购的反应；
　　（3）股票回购对股票市场价值的影响；
　　（4）股票回购对公司信用等级的影响。
　　4.负效应
　　（1）股票回购需要大量资金支付回购的成本，易造成资金紧缺，资产流动性变差，影响公司发展后劲；
　　（2）回购股票可能使公司的发起人股东更注重创业利润的兑现，而忽视公司长远的发展，损害公司的根本利益；
　　（3）股票回购容易导致内部操纵股价。

【责编:qiang】

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