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会计职称中级财务管理讲座七二、效率市场假说
证券投资风险与收益的确定和证券投资决策是以效率市场假说为前提的。效率市场假说是关于证券市场价格对相关信息反映程度的假定。证券价格对有关信息的反映速度越快，越全面，证券市场就越有效率。根据证券价格对不同信息的反映情况，可以将证券市场的效率程度分为三等，即弱式有效市场、次强式有效市场和强式有效市场。资本市场类别特 点存在信息的种类有效市场强式有效市场
(1)满足信息公开的有效性
(2)满足信息从被公开到被接收的有效性
(3)满足投资者对信息作出判断的有效性
(4)满足投资者实施投资决策的有效性公开信息次强式有效市场(1)信息公开的有效性受到损害
(2)满足信息从被公开到被接收的有效性
(3)满足投资者对信息作出判断的有效性
(4)满足投资者实施投资决策的有效性公开信息和内幕信息弱式有效市场(1)信息公开的有效性受到损害
(2)满足信息从被公开到被接收的有效性
(3)投资者对信息作出判断的有效性受到损害
(4)满足投资者实施投资决策的有效性公开信息和内幕信息无效市场(1)信息公开的有效性受到损害
(2)信息从被公开到被接收的有效性受到损害
(3)投资者对信息作出判断的有效性受到损害
(4)投资者实施投资决策的有效性受到损害公开信息和内幕信息三、证券投资的含义与目的含 义特 点目 的指投资者将资金投资于股票、债券、基金及衍生证券等资产，从而获取收益的一种投资行为。相对于实物投资而言，证券投资具有：A、 流动性强、B、 价格不稳定、C、交易成本低等特点。(1)暂时存放闲置资金；
(2)与筹集长期资金相配合；
(3)满足未来的财务需求；
(4)满足季节性经营对现金的需求；
(5)获得对相关企业的控制权。四、证券投资的种类及特点(P276-277)
五、证券投资风险与收益
1.证券投资风险（含义、特点）种 类含 义系统风险利息率风险是指由于利率变动而引起金融资产价格波动，使投资者遭受损失的风险再投资风险由于市场利率下降而造成的无法通过再投资而实现预期的风险购买力风险是指由于通货膨胀而使证券到期或出售时所获得的货币资金购买力降低的风险非系统风险违约风险
是指证券发行人无法按时支付利息和偿还本金的风险。流动性风险指持有人想出售持有的证券获取现金时，证券不能立即出售的风险。破产风险证券发行者破产清算时，投资者无法收回应得权益的风险2.证券投资收益
（1）息票收益率（息票利息率）：指证券发行人承诺在一定时期内支付的名义利息率。
息票利息率=支付的年利息(股利)总额/证券的面值
（2）本期收益率（当前收益率）：指本期获得证券利息(股利)额对证券本期市场价格的比率。 本期收益率==支付的年利息(股利)总额//本期市场价格【责编:qiang】-
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