Kc=D1/Po(1-f)+g=i/(1-f)+g
    由于普通股股东投资风险最大，因而普通股股东要求的股利率最高，对公司来说，其资金成本最高。
  5．保留盈余资金成本   
   保留盈余是所得税后形成的，其所有权属于股东，实质上等于普通股东对企业进行了追加，投资，使普通股的资金增加。股东对这一部分追加投资同以前缴给企业的股本一样，也要求给予相应比率的报酬。因此，企业对这部分资金并不能无偿使用，也应计算其资金成本。由于保留盈余不需要支付筹资费，其计算公式如下：
                         Kn=D1/Po+g   
式中  Kn—二保留盈余的成本率；   
   D1—，—第1-年股利；
   Po    留用利润总额；  
   g——股利年平均增长率。
 
例10．某企业拟发行债券1200万元，债券利息率为12％，已知筹资费率为3％，所得税率为33％，则债券的资金成本率为(    )。
A．13．54％   
B．8．29％  
C．9．07％   
D．13％
答案：B
 
例11．某公司拟用债券和普通股两种方式筹资，其中债券的筹资费率为4％，利息率为10．5％；普通股筹资费率为5％，第一年股利率为12％，以后每年增长4.5％则债券和普通股的资金成本率分别为(    )。(已知该公司的所得税率为33％) 
A．8．8％、16．7％   
B．13．2％、7．8％
C．7.33％、17.13%    
D．13．2％、16．7％   
答案：C
 
(三)综合资金成本   
   企业从不同来源取得的资金，其成本各不相同。由于种种条件的制约，企业不可能只从某种资金成本较低的来源筹集资金，而是各种筹资方式的有机组合。这样，为了进行筹资决策和投资决策，就需要计算全部资金来源的综合资金成本率。它通常是用加权平均来计算的

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