02-第二章　财务分析
第一节　财务分析概述（了解）
　　三、财务分析的基本方法
　　（一）比率分析法
　　比率分析法是利用财务比率进行分析、揭示企业财务状况和经营成果的一种分析方法。
　　（二）比较分析法
　　比较分析法是通过某项财务指标与性质相同的指标评价标准进行对比，揭示企业财务状况和经营成果的一种分析方法。
　　（三）趋势分析法
　　趋势分析法是利用财务报表等提供的数据资料，将各期实际指标与历史指标进行定基对比和环比对比，揭示企业财务状况和经营成果变化趋势的一种分析方法。
　　在比率分析中常用的财务比率有：相关比率、结构比率、动态比率。
第二节　财务分析中常用的财务比率（掌握）
　　一、反映偿债能力的比率
　　二、反映营运能力的比率
　　三、反映获利能力的比率
　　指标分类：
　　（1）分母比率指标（母子率）：资产负债率、有形资产负债率、周转率、销售净利率、资产净利率、所有者权益净利率等；
　　（2）分子比率指标：流动比率、速动比率、现金比率等；
　　（3）单独记忆指标：
　　基本获利率（即总资产报酬率）、已获利息倍数、产权比率。
　　6.每股收益
　　每股收益分为基本每股收益和稀释每股收益。
　　稀释每股收益，是指企业存在具有稀释性潜在普通股的情况下，以基本每股收益的计算为基础，在分母中考虑稀释性潜在普通股的影响，同时对分子也作相应的调整。
　　基本每股收益=属于普通股股东的当期净利润/发行在外普通股加权平均数
　　目前常见的潜在普通股主要包括：可转换公司债券、认股权证和股份期权等。
　　企业派发股票股利、公积金转增资本、拆股或并股等，会增加或减少其发行在外普通股或潜在普通股的数量，并不影响所有者权益金额。
第三节　企业财务状况的综合分析
　　一、杜邦分析法
　　净资产利润率=资产净利润率×权益乘数
　　资产净利润率=销售净利润率×资产周转率
　　二、财务比率综合评价法
　　（一）选定评价指标
　　参照教材P30表2-3
　　1.基本指标
　　（1）财务效益状况
　　（2）资产营运状况
　　（3）偿债能力状况
　　（4）发展能力状况
　　2.修正指标
　　（1）财务效益状况
　　①资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者权益÷年初所有者权益×100%
　　③盈余现金保障倍数=经营现金净流量/净利润
　　（2）资产营运状况
　　③不良资产比率=年末不良资产总额÷年末资产总额×100%
　　（3）偿债能力状况
　　①现金流动负债比率=经营现金净流量÷流动负债×100%
　　（4）发展能力状况
　　③技术投入比率=当年技术转让费支出与研发投入÷主营业务收入净额×100%
 
03-第三章 财务预测与财务预算
第一节　资金需要量预测
　　三、资金需要量预测的方法
　　（一）销售百分比法
　　在分析资产负债表项目与销售关系时，要注意区分敏感项目与非敏感项目。所谓敏感项目是指直接随销售额变动的资产、负债项目、例如现金、应收账款、存货、应付账款、应付职工薪酬等项目。所谓非敏感项目是指不随销售额变动的资产、负债项目，如固定资产、长期股权投资、短期借款、应付债券、实收资本、留存收益等项目。
　　预测外部资金需求量的公式为：
　　追加资金需要量=RA/S△S-RL/S△S-△RE

第二节　利润预测
　　本量利的基本方程：P=Q×SP-Q×V-F
　　边际贡献=销售收入-变动成本
　　=（销售价格-单位变动成本）×销售数量
　　=单位边际贡献×销售数量
　　=固定成本+利润
　　盈亏临界点销售量=固定成本总额/（单位产品销售价格-单位变动成本）
　　=固定成本总额/单位边际贡献

第三节　财务预算
　　（二）财务预算的编制方法（优缺点）
　　1.固定预算与弹性预算
　　2.增量预算与零基预算
　　3.定期预算与滚动预算
04-第四章 筹资管理
第一节 企业筹集资金的原因与要求
　　一、企业筹集资金的动因
　　二、企业筹集资金的要求
　　当资产息税前利润率大于债务资本成本率时，利用负债资金有利于企业获得财务杠杆利益。
　　三、筹资渠道和筹资方式
　　筹资方式分为所有者权益资金的筹集方式和负债资金的筹集方式。
　　所有者权益资金的筹集方式包括：吸收直接投资、发行股票、利用未分配利润；
　　负债资金的筹集方式包括：银行借款、发行债券、融资租赁和商业信用。

第二节　所有者权益资金的筹集
　　一、所有者权益资金的特点与内容

第三节　债务资金的筹集
　　二、筹集债务资金的方式
　　影响债券发行价格的因素有：债券面值、债券利率、市场利率、债券期限。
　　债券筹资方式的优缺点
　　长期借款方式筹资的优缺点
　　影响融资租赁租金的因素主要有：租赁设备的购买价款、运杂费用和运输途中保险费用；租赁手续费用；利息；设备残值；租赁费的支付方式。
　　租赁筹资的特点

第四节　资金成本
　　一、资金成本的意义
　　资金成本率=使用资金支付的报酬/（筹资总额-筹资费用）
　　=（筹资总额×资金使用报酬率）/[筹资总额×（1-筹资费用率）]
　　=资金使用报酬率/（1-筹资费用率）
　　二、不同筹资方式的资金成本
　　债券资金成本的计算公式为：K=[I（1-T）/B（1-F）]
　　优先股资金成本的计算公式为：K=D/[P（1-F）]
　　普通股资金成本的计算公式为：K=D/〔P（1-F）〕+g
　　保留盈余资金成本计算公式为：K=D/P+g
　　三、综合资金成本
　　综合资金成本的计算公式为：

第五节　资金结构

　　一、影响资金结构的因素
　　1.资金成本。
　　一般来讲，负债资金的资金成本较低；所有者权益资金的资金成本较高。
　　2.财务风险。
　　企业增加负债资金，就相应的增加固定支付利息的压力。
　　3.企业的资产结构。
　　重工业企业长期资产所占比重一般比轻工业企业要大。
　　4.企业的筹资策略。
　　筹资策略有积极型、保守型和中庸型筹资策略，积极型筹资策略是尽量利用短期筹资金用于长期资产投资，负债比重会高一些；保守型筹资策略是将长期资金投资流动资产，所有者权益资金会多一些；中庸型筹资策略介于二者之间。
　　二、资金结构选择方法
　　（一）比较资金成本法
　　企业的综合资金成本随着负债的增加而降低，随着所有者权益资金的增加而上升。所以，比较资金成本法是在多个筹资方案中，选择综合资金成本最低的方案。
　　（二）筹资无差别点法
　　筹资无差别点法也称EBTT-EPS分析法。它是通过分析筹资方案对每股收益的影响，结合企业的获利能力选择筹资方案的方法

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