二、多选题(20分) 

　　1、ABC 2、BC 3、CD 4、ABC 5、CD 6、ABD 7、ABC 8、AB 9、ABC 10、ABCD 转贴于 天天向上学习网 http://www.amdspace.com

　　三、判断题(10分判断错误倒扣0.5分) 

　　1-5√×√√×6-10×√√×× 

　　主观题： 

　　四、计算分析题(5*6=30分) 

　　1、(1)A投资中心的剩余收益=2000*(15%-10%)=100(万元) 

　　(2)B投资中心的部门资产=200/(14%-10%)=5000(万元) 

　　(3)以投资报酬率作为评价指标的优缺点： 

　　①优点：获取数据比较简便，该指标反映部门资产的投资效率，有利于不同部门间的横向比较，另外该指标可以分解为投资资产周转率和边际贡献率的乘积，与利于进行分析； 

　　②缺点：会带来决策的次优化效应，使得部门利益与企业整体利益发生冲突。 

　　③A投资中心投资报酬率15%高于B中心报酬率14%，运用该指标应该是A优于B中心；但从剩余收益指标看，B中心优于A中心(因为B中心的剩余收益200万元大于A中心的剩余收益)。 

　　以剩余收益作为评价指标的优缺点： 

　　①优点：可以避免决策次优化效应，使得部门利益与企业整体利益一致；可以用不同资本成本来计算剩余收益； 

　　②缺点：不利于不同部门间的比较。 

　　2、(1)令损益平衡的产品销售量为Q，则有： 

　　[22Q-(2 4 1 3)*Q-400000-600000]*(1-40%)=0 

　　Q=83333.33=83333(件) 

　　(2)令产品售价为P，则有： 

　　[100000*P-(2 4 1 3)*100000-400000-600000]*(1-40%)/(100000P)=12% 

　　P=25(元) 

　　(3)A、盈亏临界点销售量X0=(400000 600000)/[25-(2 4 1 3)]=66667(件) 

　　B、安全边际率=(100000-66667)/100000=33.33% 

　　3、(1)海荣公司汽车制造项目的税后债务资本成本 

　　Kb=10%*(1-40%)=6.7% 

　　(2)A的贝塔资产值=1.1000/(1 (1-15%)*4/6)=0.7021 

　　B的贝塔资产值=1.2000/(1 (1-33%)*1)=0.7186 

　　C的贝塔资产值=1.4000/(1 (1-30%)*6/4)=0.6829 

　　贝塔资产值的平均值=(0.7021 0.7186 0.6829)/3=0.7012 

　　海荣公司的贝塔权益值=0.7012*[1 (1-33%)*4/6]=1.0144 

　　海荣公司的Ks=5% 1.0144*(10%-5%)=10.072%=10.07% 

　　(3)该项目的必要报酬率Kw=6.7%*40% 10.72%*60%=8.72% 

　　4、(1)订货成本=(13400-10760)/22 280 8*2.5=420(元) 

　　(2)储存成本=(4 28.5 20)=52.50元) 

　　(3)经济订货批量Q=(2*10000*420/52.50)1/2=400(套) 

　　(4)每年相关总成本TC(Q)=(2*10000*420*52.50)1/2=21000(元) 

　　(5)在订货点R=L*D B=6*10000/(50*6) 100=300(套) 

　　(6)考虑保险储存的相关总成本=21000 100*52.5=26250(元) 

　　5、(1)①折现率=6% 0.8571*7%=12% 

　　②股权价值=641*0.8929 833*.7972 1000*0.7118 1100/(12-10%)*0.7118 

　　41097.22(万元)或者 

　　=641*0.8929 833*.7972 1000*0.7118 1100*0.6355 1100(1 10%)/(12%-10%)*0.6355 

　　=41095.02(万元) 

　　③不适当。判断后续期的主要标志是(1)增长率趋于稳定并与宏观经济的名义增长率相近；(2)资本成本与报酬率接近并趋于稳定。增长率10%远高于宏观经济名义增长率6%。所以不适当。 

　　(2)A 公司的股权价值=641*0.8929 833*0.7972 1000*0.7118 1100*.6355 1100*1.09*.5674 1100*1.09*1.08*0.5066 1100*1.09*1.08*1.07/ (12%-7%)*0.5066=18022.12(万元) 

[1] [2] [3]